来源：同花顺金融研究中心
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国信证券8月13日发布公告。目前公司对应FY2024年PE为10倍，我们采用SOTP重新对公司进行估值，给予淘天集团10-11xPE，国际商业、菜鸟和本地生活2xPS，本地生活1xPS，云业务3xPS，此外蚂蚁集团按阿里集团持有股份折价30%计入集团估值，调整目标价至132-141港币，调整幅度为+33%/+31%，在新的SOTP估值下隐含淘天集团FY24PE为5.8倍，目标价距当前上涨空间为40%-50%，继续维持“买入”评级。
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